小债看市 作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
三安电子持有三安光电22.65%股份，已全部被司法冻结，其中62480万股同时处于质押及多次轮候冻结状态。
01重整
6月11日，三安光电（600703.SH）公告称，控股股东厦门三安电子有限公司（以下简称“三安电子”）被债权人向厦门市中级人民法院申请破产重整。
控股股东被申请重整公告
公告显示，三安电子尚未收到厦门中院受理破产重整的正式文书。
申请人破产重整申请能否被法院正式受理及三安电子后续是否进入破产重整程序尚存在不确定性。
若申请人破产重整申请被法院正式受理，三安电子后续进入破产重整程序，可能对三安光电股权结构及控制权产生影响。
从股权结构看，三安电子持有三安光电22.65%股份，已全部被司法冻结，其中62480万股同时处于质押及多次轮候冻结状态。
三安光电指出，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、机构、资产、财务等方面与控股股东相互独立。目前，三安光电生产经营管理情况正常，该事项不会对公司经营产生重大不利影响。
值得注意的是，此前三安光电实控人林秀成及高管林科闯被留置调查，重大并购Lumileds事项已于4月终止。
今年3月21日，三安光电实际控制人林秀成已被国家监察委员会留置、立案调查。4月7日，三安光电收到重庆市渝中区监察委员会签发的关于公司副董事长兼总经理林科闯被留置、立案调查的通知书。今年以来，三安光电风波不断，频频曝出大股东持股遭司法强制执行、司法拍卖、轮候冻结等事项。
02财务分析
据官网介绍，三安光电创立于2000年11月，总部位于福建省厦门市，是一家全球知名的化合物半导体研发、制造与服务企业。
2008年，三安光电在上海证券交易所挂牌上市。
2025年，由于主业拖累和资产减值影响，三安光电录得2008年上市以来第一次全年亏损。
三安光电计提减值5.26亿元，主要是存货和固定资产减值。
从业绩看，2025年三安光电实现营业收入179.49亿元，同比增长11.45%；归母净利润亏损3.53亿元。今年一季度，三安光电实现营业收入29.07亿元，同比下降32.59%；归母净利润6749.22万元，同比下降68.15%。
归母净利润
截至2026年一季末，三安光电总资产有577.22亿元，总负债226.93亿元，净资产350.28亿元，资产负债率为39.32%。
《小债看市》分析债务结构发现，三安光电主要由流动负债为主，占总债务的65%。
截至相同报告期，三安光电流动负债有147.1亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期债务合计有93.66亿元。
相较于短债规模，三安光电的流动性较紧张，其账上货币资金有79.72亿元，无法覆盖短债，公司存在一定短期偿债压力。
此外，三安光电还有非流动负债79.84亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有33.49亿元。
整体来看，三安光电刚性债务总规模有127.15亿元，主要为短期有息负债，带息债务比为56%。
融资渠道方面，作为上市公司，三安光电主要通过股权融资，此外其还通过租赁、应收账款等方式融资。
从资产质量看，三安光电应收账款有36.16亿元，规模较大，不仅占用资金，还存在一定回收风险。
另外，三安光电存货还有68.35亿元，存在一定跌价减值风险。
总得来看，三安光电业绩出现亏损，对债务和利息的保障能力恶化；流动性紧张，短期偿债压力较大；资产质量一般。
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