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中证鹏元资信评估股份有限公司成立于1993年，是中国最早成立的评级机构之一，先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委及香港证监会认可，在境内外从事信用评级业务，并具备保险业市场评级业务资格。2019年7月，公司获得银行间债券市场A类信用评级业务资质，实现境内市场全牌照经营。 目前，中证鹏元的业务范围涉及企业主体信用评级、公司债券评级、企业债券评级、金融机构债券评级、非金融企业债务融资工具评级、结构化产品评级、集合资金信托计划评级、境外主体债券评级及公司治理评级等。 迄今为止，中证鹏元累计已完成40,000余家(次)主体信用评级，为全国逾4,000家企业开展债券信用评级和公司治理评级。经中证鹏元评级的债券和结构化产品融资总额近2万亿元。 中证鹏元具备严谨、科学的组织结构和内部控制及业务制度，有效实现了评级业务“全流程”合规管理。 中证鹏元拥有成熟、稳定、充足的专业人才队伍，技术人员占比超过50%，且95%以上具备硕士研究生以上学历。 2016年12月，中证鹏元引入大股东中证信用增进股份有限公司，实现战略升级。展望未来，中证鹏元将坚持国际化、市场化、专业化、规范化的发展道路，坚持“独立、客观、公正”的执业原则，强化投资者服务，规范管控流程，完善评级方法和技术，提升评级质量，更好地服务我国金融市场和实体经济的健康发展。微信公众号：cspengyuan。
ATFX摘要：
9月16日，发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》文件，简称能耗双控，主要目的是减降低单位GDP能耗比重，管控高耗能高排放项目，减少能源消耗总量。这里提到的能源，目前来看，主要是指电力能源。
能耗双控政策，对港股上市电力股既可以说是利多，也可以说是利空。利多是因为，双控政策的出台，意味着电力会在短时期内成为“稀缺商品”，这种稀缺预期将促进电价上涨；利空是因为，双控政策本身是在主动减少电力的需求，如果出现过度抑制，则会导致供大于求，港股电力企业的业绩将会遭受冲击。
▋先来看动力煤期货
图1，动力煤期货，周线-ATFX
火电仍是产电的主体方式，而火电的主要原料就是动力煤。动力煤价格上升，则电厂成本增加，业绩也随之下滑；反之，动力煤价格下降，则电厂成本减少，业绩随之趋好。从上图可以看出，动力煤处于长周期上涨趋势之中，最高价曾经达到1279.8元/吨，而在去年4月份，动力煤价格只有476.4元/吨。如此迅猛的涨势，会对电力企业的成本端控制形成巨大压力。比如，某些电力公司的电价为0.5元/度，但消耗的动力煤成本价达到0.55元/度，也就是每发一度电，亏损0.05元。
▋电力股汇总
表1，香港电力股，走势汇总-ATFX
图2，中国电力 周线走势图-ATFX
按照一月内的走势来看，所有电力个股都实现了上涨，如中国电力，最大涨幅达到28.66% 。
按照一周内的走势来看，所有电力个股同样实现上涨，如华电国际，涨幅达到20.14% 。
对于近日来说，所有电力股又出现了下跌，华能国际和华电国际甚至跌幅触及10%，幅度较大，超出市场预期。
走势结构上看，以中国电力为例，其上涨起始点在8月6日，距今大概一个半月时间。其余五只电力股的走势与中国电力大同小异，起涨点的时间点也基本相同。
▍总结：
综合来看，港股中电力股的上涨具有突发性，受消息面推动的迹象明显。未来涨势能否延续，取决于电价能否提高。如果电力企业能够趁此时机提高商业电价，那么股价的持续性上涨将会是大概率事件。反之，如果仅仅是限制制造业用电，减少了需求，但因为各种因素而不提高电价，则会出现成本端失控而需求单萎缩的情况，所有压力集中到电力企业，将造成股价的严重受挫。
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